36 氪獲悉，華泰證券指出，上周 A 股高位震蕩，大盤價(jià)值占優(yōu)。向后看，節(jié)前風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升的制約因素偏多：外部，凱文 · 沃什或接任美聯(lián)儲(chǔ)主席，由于其此前被認(rèn)為是通脹鷹派，美元、美債利率上行，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓；內(nèi)部，隨著行情向白酒等估值低位板塊擴(kuò)散，輪動(dòng)加快下攫取超額收益的難度加大，技術(shù)性調(diào)整壓力和長假效應(yīng)下資金獲利了結(jié)意愿上升。但本輪春季行情啟動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)并未發(fā)生根本性變化，春節(jié)后至兩會(huì)前勝率提升，若市場調(diào)整或提供新的布局窗口。配置上重視勝率，建議關(guān)注績優(yōu)、低位方向。

上周，A 股市場板塊輪動(dòng)速度加快，前期表現(xiàn)較好的部分計(jì)算機(jī)、新能源概念有所回調(diào)，以白酒、地產(chǎn)為代表的前期滯漲資產(chǎn)則表現(xiàn)相對亮眼。此外，受國際貴金屬價(jià)格在持續(xù)上漲后高位巨震影響，上周五有色金屬板塊大幅回調(diào)。券商策略展望報(bào)告顯示：雖然臨近春節(jié)長假，但 A 股市場交投活躍度依然處于較高水平，資金對高景氣板塊的承接力強(qiáng)勁，預(yù)示春季行情仍有進(jìn)一步演繹的空間；短期市場或呈結(jié)構(gòu)性震蕩，而隨著春季行情進(jìn)入后半程，2 月市場風(fēng)格可能進(jìn)一步向權(quán)重板塊、價(jià)值風(fēng)格切換。（上證報(bào)）